캔버스엔(210120) - 기업 분석

1. 사업 모델 분석

1-1. 고객은 누구인가요?

방송사나 OTT 플랫폼이 주요 고객입니다. 콘텐츠를 제공하고 그 대가로 수익을 얻는 구조예요.

 

1-2. 돈은 어떻게 벌고 있나요?

드라마를 제작해서 방송사나 OTT에 판매하는 게 주된 매출이고, 외주·홍보 관리도 포함돼 있어요. 하지만 막대한 제작비 때문에 수익성은 좁아요.

 

1-3. 리스크는 무엇인가요?

2025년 1분기 매출은 전년 동기 대비 70.3% 증가했지만 영업손실은 377.3%나 늘었고, 순이익은 적자 전환됐어요. 제작비는 많아지는 데, 벌이는 못 따라가고 있는 부담이 큽니다.

 

2. 실적 확인

연도	매출액 (억 원)	전년 대비 증감	영업이익 (억 원)	전년 대비 증감	당기순이익 (억 원)	전년 대비 증감
2022	322	-	17	-	13	-
2023	175	-147 (-45.7%)	-5	-22	-2	-15
2024	96	-79 (-45.1%)	-51	-46	-70	-68

• 2022년에야 간신히 흑자를 냈지만, 2023~2024년엔 매출과 이익이 동시에 급감했어요
• 특히 2024년엔 영업이익 -51억, 순손실 -70억까지 가며 흐름이 심각하게 기울었죠.

→ 매출도 줄고, 이익도 사라졌어요. 인기 드라마 하나 만든다 한들, 실제 벌이는 못 따라왔던 것 같아요.

 

3. 수익성 지표

• ROE: -34.96% - 손실이 자본을 깎아먹고 있다는 의미예요.
• ROA: -20.42% - 자산 대비 이익도 마이너스로, 돈을 벌기는커녕 자산이 손해 보고 있어요.

→ ROE가 마이너스라는 건, “효율적으로 돈을 벌고 있다” 말은 절대 못 해요. 정말 부정적입니다.

 

4. 재무 건전성

항목	수치 (2024)	상태	초보자 설명
부채비율	133.25%	😐 보통	자본보다 빚이 조금 많은데, 이보다 심하면 걱정이 클 수도 있어요.
유보율	991.74%	😌 안정적	버틸 수 있는 돈이 꽤 쌓여 있는 편이에요.

• 부채비율이 100% 넘으면 “보통”, 150% 넘으면 “주의”인데, 133%는 사실 마음이 편하진 않지만 아직 큰 위기는 아니에요.
• 유보율은 991%, 기업이 자기 돈을 많이 보유하고 있는 상태라 단기적으론 버틸 힘은 있어 보여요.

→ 빚은 다소 많고, 유보금은 넉넉한 ‘양 턱걸이’ 상황이에요. 조심하면서 버티는 느낌.

 

5. 밸류에이션 지표 (PER, PBR, PEG 등)

• PER: N/A - 적자라 계산 불가
• PBR: 1.44배 - 1.3 이상이면 다소 고평가 가능성 있음 😰
• PEG: 정보 없음 → “성장률이 워낙 들쭉날쭉이라서, 정확하진 않지만 무난할 것 같아요 😐”

→ 밸류가 싼 편은 아니에요. 이익도 없는데 주가는 자산보다 높게 매겨진 느낌이죠.

 

6. 배당 정보

• 배당수익률: 0% - 배당 지급이 전혀 없어요
• 배당성향: 정보 없음 - 당연히 의미 없죠

→ 배당 정보가 제한적이지만, 현재 배당은 전혀 없는 편이에요 😰

 

7. 산업·경쟁사 비교

중소형 콘텐츠 제작사로 업계 평균과 비교하면 규모도 작고 수익성도 낮아요. PER, ROE, 배당수익률 모두 평균 이하죠. 그래서 “리더”라 보기보다 후발주자 느낌이에요. 😐

SWOT

항목	내용
Strengths	드라마 제작 전 과정을 자체적으로 수행할 수 있는 체계가 갖춰짐
Weaknesses	최근 3년간 매출·이익이 크게 하락해 수익성 부진
Opportunities	STO 등 새로운 사업 진출로 수익모델 다각화 가능
Threats	수익성 회복 없으면 자금 악화, 주가 변동성 극심

→ 돈 벌 능력이 아직 회복되지 않으면, 경쟁사에 뒤처질 수밖에 없어요.

 

◈ 종합 요약 한 문장

1. 사업: 드라마 콘텐츠 제작 전 과정 담당, 방영·유통사에 제공
2. 매출·이익 흐름: 매출은 줄고, 특히 이익은 크게 적자 전환
3. 수익성 & 밸류: ROE/ROA 모두 음수, PER 산정 불가지만 PBR은 다소 높아 보임
4. 재무 건전성: 유보금은 많지만 부채도 자본보다 많아 조심해야 할 상황
5. 배당: 전혀 없어요
6. 경쟁력: 자체 제작 역량은 있지만 수익성과 규모는 업계 평균보다 낮은 편

◈ 한 문장 결론:

콘텐츠 제작 능력은 있어도, 수익성이 계속 흔들리고 배당도 없으며 가치 대비 주가가 다소 높아 보이는 만큼, 솔직히 투자 매력도는 낮게 느껴져요.

 

◈ 25년 8월 5일 주가 상승 이유

공시 없이 수급이 몰리며 상한가를 기록한 흐름으로, ‘테마 또는 기술적 급등’일 가능성이 크며 특별한 호재는 현재 확인되지 않았습니다.

 

 

※ 본 글은 투자 권유 목적이 아니며, 작성자의 굉장한 주관적인 의견이 포함돼 있습니다.
투자 판단에 대한 최종 책임은 투자자 본인에게 있으며, 이로 인한 손실에 대해 작성자는 책임지지 않습니다.