아모센스(코스닥 357580) - 기업 분석

1. 사업 모델 분석

1‑1. 고객은 누구인가요?

• 무선충전기 제조사, 자동차 전장 부품업체, IoT 디바이스 제조사들이 주요 고객입니다.

1‑2. 어떻게 돈을 벌고 있나요?

• 차폐시트는 무선충전기의 핵심 부품으로 세계 최초 상용화에 성공했어요.
• 이외에도 무선충전 모듈, 세라믹 기판, 전장 및 RF 모듈, Lighting 모듈 등을 제조해 모듈 및 부품 형태로 납품하며 수익을 창출합니다.

1‑3. 현재 리스크는 무엇인가요?

• 최근 100억 원 규모 전환사채(CB) 발행 및 취득 관련 공시가 있었고, 이로 인해 시장에서 주가 민감도를 높이고 있어요.
• 경쟁 심화 가능성과 글로벌 경기 둔화 시 수요 변동 리스크도 고려해야 합니다.

 

2. 실적 확인

연도	매출액 (억 원)	전년比	영업이익 (억 원)	전년比
2022	630	-–	9	-
2023	875	39%	8	-11%
2024(E)	1,342	53%	72	800%

 

• 2024년에는 매출 1,342억, 영업이익 72억 원으로 크게 성장
• 2025년 1분기 기준으로는 매출 311억, 영업이익 15억으로 전년 동기 대비 흑자전환했어요.

→ 실적은 최근 2년간 빠르게 성장하며 흑자 전환한 모습이에요.

 

3. 수익성 지표

• ROE (자기자본이익률):
  • 2022년 -2.53%, 2023년 –3.84% → 2024년에는 +4.47%로 흑자 전환
• ROA (총자산이익률):
  • 2024년 기준 +1.48%, 2025년 1분기에는 2.02% 수준

→ ROE가 ROA보다 높아서 자본 효율성이 회복 중이에요 - 자본 운용 효율이 나쁘지 않다는 의미입니다.

 

4. 재무 건전성

항목	수치	상태 요약
부채비율	198.96% → 214.29% (2023→2025 Q1)	😰 주의가 필요한 수준
유동비율	약 129.5%	😐 보통 수준
순차입금비율	(공시 미정)	😐 확인 필요

• 부채비율이 200% 수준으로 다소 높은 편이어서 주의가 필요해요. 차입 금리가 오르면 부담될 수 있어요.
• 유동비율은 129% 수준으로 단기채무 감당엔 무난하지만 넉넉하진 않은 편입니다.

 

5. 밸류에이션

• PER: 32.97배 (2024년 기준, EPS 155원) → 😰 높은 편이에요.
• PBR: 1.38배 (2024년), 1.45배 (2025 Q1 기준) → 😐 약간 적정 수준이에요.
• PEG: 정보 없음 → 성장률 대비 주가가 높아 무난한 수준일 것 같아요 😐

→ PER이 꽤 높은 수준이지만, PBR은 적정 수준이라 밸류에이션은 경계할 필요가 있어요.

 

6. 배당 정보

• 배당수익률과 배당성향 모두 미공시 → 배당 정보가 제한적이지만, 현재 배당은 없는 편이에요 😐

→ 배당보다는 성장 재투자 중심 기업입니다.

 

7. 산업·경쟁사 비교

• 전기·전자 소재 분야에서 차폐시트와 무선충전 모듈 기술을 보유한 전문기업이에요.
• ROE는 업종 평균보다 낮지만, 최근 흑자 전환하며 개선세입니다.
• PER이 높아, 업종 평균보다 고평가된 느낌이에요 😐.

SWOT 

항목	내용
Strengths	세계 최초 무선충전 차폐시트 상용화 기술력 보유
Weaknesses	높은 부채비율, 금리 상승 시 이자 부담 가능
Opportunities	전장·IoT 모듈 사업 확대 및 차폐시장 성장 기대
Threats	전환사채 리스크, 경기 둔화 및 경쟁 심화

→ 기술력은 매력적이지만 부채 부담과 시장 기대감이 키 리스크입니다.

 

◈ 종합 요약 한 문장

• 무슨 사업? 무선충전용 차폐시트, 전장 및 IoT 모듈 등 전자부품
• 실적? 빠른 성장으로 흑자 전환 중
• 수익성 / 밸류? ROE 회복 중이지만 PER 거의 33배로 고평가 가능성
• 재무 건전성? 부채비율이 높은 것이 부담 요인
• 배당? 없으며 성장 중심 전략
• 경쟁력? 기술력이 뚜렷하지만 부채 리스크도 상존

◈ 한 문장 결론:
아모센스는 차폐시트 기술력과 성장성은 눈에 띄지만, 높은 부채비율과 고평가된 PER 때문에 신중한 접근이 필요한 기업이에요 😐

 

25년 7월 25일 급등 이유

150억 규모 전환사채를 조기에 취득해 소각한다는 공시와, 미국 SOFC 파트너사인 블룸에너지의 주가 급등 소식이 맞물리며 아모센스가 장중 상한가로 급등했습니다.

 

 

※ 본 글은 투자 권유 목적이 아니며, 작성자의 굉장한 주관적인 의견이 포함돼 있습니다.
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